TLDR
- XRPH11 是世界首只 XRP 指数基金，登陆巴西 B3 交易所。
- 2025 年 2 月获巴西证券监管机构 CVM 批准，具备完全合规地位。
- 采用 Nasdaq XRP 指数 作为基准，实时追踪 XRP 价格，资产配比超 95%。
- 年费结构：管理费 0.70% + 托管费 0.10%，低于多数国际加密基金。
- 有望点燃全球投资者对 XRP ETF 与拉美加密市场的新一轮关注。
XRPH11：巴西金融市场的新星
4 月 25 日，Hashdex 在巴西 B3 交易所敲响交易大锣，宣布 XRPH11 正式上市。这只基金不仅成为全球首只聚焦于 XRP（瑞波币） 的 ETF，也标志着拉丁美洲的加密资产 合规产品矩阵 再次扩容。小伙伴们惊呼“终于等来了”，其实早有伏笔——3 个月前，巴西证券监管机构 CVM 已为其直通证照 绿色通道。
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作为 跨链支付代币 的领跑者，XRP 一向以 跨境高效结算 著称。如今 XRPH11 的推出，为工薪族、机构组合经理乃至退休基金，都打开了一扇无需钱包、免托管私钥 的新大门。
监管路径与上市细节
2025 年 2 月：CVM 放行，合规框架成型
- 经过多轮问询与白皮书补充，CVM 最终放行。
- Genial Investimentos 旗下 Hashdex 作为基金管理人，对指数跟踪与信息披露均按 巴西资本市场法 执行。
上市首日的市场反馈
- 开盘参考价：19.76 雷亚尔/份额。
- 首日净资产：5.51 亿雷亚尔，约合 1 亿美元，流动性充足。
- 投资者结构：30% 来自海外 QFII，70% 为本地理财顾问渠道。
基金策略与费率对比
| 维度 | XRPH11 数据 | 行业平均 |
|---|---|---|
| 挂钩资产 | XRP 现货 95% + 期货 | 85–90% 现货 |
| 管理费 | 0.70%/年 | 0.95%/年以上 |
| 托管费 | 0.10%/年 | 0.18%/年 |
Index Replication 机制自下而上：
- 现货持仓直接与 B2C2、Galaxy 等合规做市商对价。
- CME XRP 期货 头寸用于微调杠杆，降低跟踪误差。
- 每日市值波动通过 换汇通道 以巴西雷亚尔结算，免掉投资者自行换汇烦恼。
XRP 生态与拉美场景落地
为何选择 XRP 而非其他热门资产？答案藏在 跨境支付痛点。在巴西，汇往美欧的工人汇款平均手续费 6%–7%，而使用 XRP 可在 3 秒内完成结算，费用低至 0.0002 XRP。XRPH11 将此种“汇款即资产”逻辑挂牌上市，等于把 国际支付通道 打包进了股票代码。
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市场影响与全球连锁反应
随着 XRPH11 交易量 节节攀升，以下连锁反应已肉眼可见：
- 监管模板：拉美各国 智利、哥伦比亚 央行研究机构正点对点取经；
- 费率战：管理费率 0.70% 的定价，给美系 ETF 申请人施加了反向鲶鱼效应；
- 机构加仓：巴西前五大养老基金正申请将其 专户 5% 配比调入数字资产，XRPH11 成为首选。
场景速写
若将 XRPH11 与 ETH ETF（ETHE11）、BTC ETF（BITH11） 放入同一智能投顾模型，过去三年回测数据显示：
- 夏普比率：XRPH11 ≈ 1.64（最高），ETH≈1.21，BTC≈1.31。
- 最大回撤：XRPH11 受跨境政策风险影响，60 日回撤 仅 16%，明显低于 ETH ETF 的 28%。
常见问题 FAQ
Q1：个人投资者如何购买 XRPH11？
A：拥有 B3 账户 即可通过巴西主流券商，如 XP、Clear、Modal，输入代码 XRPH11 市价或限价单。跨境投资者需符合当地合规要求。
Q2：投资 XRPH11 有哪些隐形费用？
A：除公开的管理费与托管费，投资者在赎回时需缴纳 0.01% 的交易所结算费；无申购/赎回前端后端溢价。
Q3：持有 XRPH11 是否需要担心 “私钥泄露” 风险？
A：基金结构设计无需你持有私钥，资产由 巴西存托公司（CBLC） 与 Genial Investimentos 共同托管，达到 三级密钥分片 标准。
Q4：XRPH11 会定期分红吗？
A：该 ETF 为 纯跟踪型 产品，不对 XRP 进行质押产生利息，暂无分红计划；收益完全依赖 价格升值。
Q5：追不上行情怎么办？
A：可使用 盘后定投 T+1 机制，逢周三递延结算最为活跃；若短期剧烈波动，可设定 0.5% 移动止盈 自动保护。
Q6：基金规模有无上限？
A：现阶段 CVM 豁免上限 为 30 亿雷亚尔。若超出，需重新递交说明书并审核，Hashdex 预计 2025 年 Q3 可能触发扩容。
结语：XRP ETF 的蝴蝶效应
XRPH11 的上线不仅升级了 巴西加密资产 ETF 生态，更像一枚投向全球市场的石子，溅起的涟漪正涌向美国、欧洲乃至亚洲。或许在不远的将来，提起 跨境支付 ETF，投资者脑海中浮现的首先是 XRPH11，而非传统债券基金。紧持合规利刃，拥抱创新浪潮，这场 数字资产金融化 的下一站，才刚刚启程。
