德国唯一受监管 Crypto 交易所收购银行，牌照加持开启「交易所+银行」双轮时代？

Posted by JZW 加密货币资讯站 on September 5, 2025

摘要亮点

  • Bitcoin.de 交易所：德国唯一受正规金融监管机构 BaFin 监管的加密货币交易平台。
  • 收购 Tremmel：一次性购入 100% 股权，把老牌私营银行收入囊中，正式将“银行面相”嵌入 Crypto。
  • 目标：借助银行牌照提升流动性、扩展加密托管、自营交易、比特币 ATM 全栈业务，打造多元化加密金融服务。

德国监管沙盒中的唯一幸存者

德国联邦金融监管局 (BaFin) 对交易所的排查近乎苛刻，BitKom 2024 年度报告显示，持牌率不足 5%。Bitcoin.de 交易所 自 2014 年起与 Fidor 银行进行资金托管合作，积累了深厚的合规经验，成为少数存活下来的本土平台。

正是这份合规履历，让 Bitcoin.de 有底气扮演“并购者”角色：

  1. 1 月初买入持牌券商 Sineus Financial Services Gmbh 50% 股份；
  2. 现在再次出手拿下 Tremmel 银行全部股权。

通过两次收购，Bitcoin.de 不再只是撮合数字资产买卖的“场地”，而是升级为拥有存款、清算、托管能力的综合金融机构。

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为什么交易所要“买”银行？

监管套利 + 业务扩张，是本次并购的核心逻辑。

传统限制 交易所 crux 收购 Tremmel 后的权限
加密托管牌照门槛高 需再次申请并缴纳重额保证金 直接继承 存款机构 资质
欧系机构只接受 IBAN 出入金 用户需额外开设法币通道 原生欧元账户直连央行系统
自营/OTC 交易限制 高杠杆业务被禁止 持牌银行可合规做流动性对冲
ATM 铺设需第三方运维 分散收益 自带银行背书自主投放

简言之，银行牌照是一张“加速器”，让 Bitcoin.de 免受多重 KYC、流动性储备、资本充足率的重复消耗。

交易所升级为银行的四大新玩法

1. 交易所自有 Euro 托管账户

当用户把法币充值到 Bitcoin.de，资金将直接进入以 Tremmel 名义开设的托管子账户，资金出入不再走第三方通道。
关键词：资产隔离、即时到账、降低对 Fidor 单一通道的依赖。

2. Crypto 到 Eur 闪电通道

银行级清算意味着 SEPA Instant 网关全天候 24/7 运行。未来用户可以卖出 BTC，欧元瞬间回流自有账户，提现平均耗时将从 T+1 压缩至 T+0。

3. 自营做市与结构化产品

拥有了存贷与流动性管理能力，交易平台可推出：

  • 欧元生息托管账户 (EUR Interest Account)
  • 杠杆永续合约自带阶梯利率
  • 机构级场外掉期 OTC Swap

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4. 比特币 ATM 直管

以往部署 ATM 需与独立 ATM 运营商合作；如今持牌银行身份 + POS 终端接入核心银行系统，运营成本骤降 30%。德国南部 100 台试点 ATM 已运行测试，可通过本地 Geldautomat 网络直接出售 BTC 换取欧元现金。

行业启示：牌照并购成加密巨头新一轮护城河？

在欧盟 MiCA 框架全面落地的 2025，许可证的价值水涨船高。

  1. 先发牌照护城河：先发收购银行，降低后入局者门槛差。
  2. 合规品牌溢价：机构资金更愿意将欧元资产托管至受 BaFin 评级为 “存款保障机构” 的平台。
  3. 用户心智绑定：当银行品牌与交易所合二为一，散户的本能信任会迁移至平台。

反观同行：

  • Bitstamp 仍在漫长申请德国加密托管牌照；
  • Coinbase 持续探索欧洲银行并购谈判；
  • Kraken 则在爱尔兰申请 e-money 牌照。

显然，Bitcoin.de 交易所收购 Tremmel 这一举措，为“Crypto 公司金融化”提供了一条可复制路径。

法律审批与时间表

根据德国《信贷法》(KWG) 第 12 条规定，持牌收购需通过以下阶段：

  1. 初步意向书 (已签署) –✅ 完成
  2. BaFin 对买方资本结构与反洗钱机制审查 –⏳ 进行中
  3. 欧洲中央银行 (ECB) 双重合规检查 – 预估 Q3 2025
  4. 正式交割 – 如若顺利，2025 年底可全面切换为“Bitcoin Bank”

投资者与散户的潜在机会

  • 机构投资者：直接对接交易所衍生品清算所，减少 VPN 与多重 KYC 带来的冗长流程。
  • 零售用户：享受低于行业平均 15% 的欧元转账手续费，一键购买以太坊 ETF。
  • 创业团队：德国本土 Token Fund Creation 可直接应用交易所银行接口，缩短 Time-to-Market。

FAQ：关于 Bitcoin.de 成为银行的常见疑问

Q1. 收购完成后，Bitcoin.de 是否会改名？
A：官方暂未有正式更名公告。但注册名称 “Bitcoin.de Bank AG” 已在 BaFin 预留备案。

Q2. 我的比特币资产还会继续受到存款保险保护吗？
A：加密资产不归入《德国存款保险条例》覆盖范畴；但你的欧元余额由 Tremmel 全额存款保障上限 10 万欧元/人。

Q3. 外部交易所的欧元充值是否还能使用？
A：未来 SEPA 入金将优先走 Tremmel IBAN，其他银行仍可收款，但可能会有额外 0.1-0.3% 的增额手续费。

Q4. 银行级合规是否意味着更严格的 KYC？
A：会根据 BaFin 反洗钱指引开放自定义等级 KYC，Level 2 及以上用户需提供近三年居住证明；若只做链上提币，无需升级。

Q5. 收购会否导致交易费率提高？
A：官方承诺“对现有交易费率体系不改变”，若新增欧元生息产品，利率则差异化定价。

结语：交易所「升级打怪」的下一步

从撮合平台到 银行 的角色跳跃，让 Bitcoin.de 成功打通加密资产与法币世界的最后一道墙。随着 MiCA 在欧盟各国全面推行，监管合规 不再只是成本中心，反而成为最具 ROI 的成长杠杆。

未来一年，哪些区域交易所将追随这条并购路径，抢占金融超级牌照，已不再是“选择题”，而是“生存题”。

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