数字黄金的强劲脉搏，正敲动中国半导体产业的每一根神经。
挖矿芯片为何突然遍地开花？
比特币在 2017 年的 极速涨跌、区块链概念的持续升温，全面点燃了“算力军备竞赛”。在“算力即收入”这一挖矿铁律驱使下，比特币矿机 ASIC 成了最炙手可热的芯片门类。短短数月，国内与“挖矿芯片”沾边的团队从几家猛增至近 20 家。
其中，仅 比特大陆 一家，2017 年就实现 143 亿元人民币销售额，跃居仅次于华为海思的国内第二大 Fabless（IC 设计公司）。暴利的示范效应，吸引大量资本与技术人才一窝蜂扎进这个赛道。
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产业链红利：晶圆厂与封测厂的狂欢
台积电吃掉 90% 订单
- 2017 年，比特币 矿机芯片 为台积电带来 10 亿 + 美元 营收，占总营收 3–5%。
- 单台蚂蚁 S9 就烧掉 189 颗台积电 16 nm 工艺 BM1387，全网数百万台设备创造的产能需求极惊人。
- 分析师 MARK Li 预计，2018 年 挖矿芯片 营收贡献增长或达 30% 以上。
三星急速参战
不甘心台积电一家独大，三星
- 与俄罗斯贝加尔矿业公司已签 14 nm ASIC 供货合同
- 再携手中国硬件厂商，代工 2018 年新品
晶圆双雄暗战，从手机芯片打到矿机芯片。
封测产业跟着发财
海通证券测算，矿机芯片是用 FC (Flip-Chip) 高端封装工艺，单颗封装费 2.84 元；2017 全年 封测行业 合计入账 10.68 亿元。
- 华天科技：单日出货 120 万颗
- 日月光：矿机芯片日封装 500 片
长电科技、通富微电等同获 FC 订单红利。中性预期 2018 年 封测市场规模 为 60 亿元，乐观可达近 100 亿元。
设计角力：算力与能效的生死竞速
比特币矿机 ASIC 的核心指标只有两个：
- 算力（Hash/s）
- 能效比（J/Hash）
于是设计痛点集中在：
| 层级 | 关键技术 | 解决方案示例 |
|---|---|---|
| 微架构 | Hash 单元并行度 | 多流水线、定制 SRAM |
| 系统 | 散热与良率 | 控制单芯片面积、增加芯片数目 |
| 工艺 | 高速数字逻辑 | 抢台积电 12 nm，兼顾良率 |
中国的比特大陆、嘉楠耘智、亿邦通信等正是在这些细节上跑出了 全球领先 的技术速度。即使币价沉浮，这些经验和算法沉淀，也能通用于 AI 等更广阔的数字芯片战场。
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矿机退潮之后，机会在哪里？
《纽约时报》专栏作家 Paul Krugman 直言：
“比特币是一场泡沫，也是一种狂热信仰。”
泡沫破裂对半导体制造与封测影响有限：
- 高利润回味无穷，足以缓冲需求波动
- 高性能计算、AI、汽车电子等新兴需求正在接力
但 ASIC 设计厂商 的淘汰赛会异常残酷，“强者恒强”几乎不可避免。头部企业已未雨绸缪，布局下一站：
比特大陆：从挖矿到 AI
- BM1680：2018 年初发布的 AI 专用芯片，2 TFlops FP32、峰值功耗 41 W
- BM1684：12 nm 工艺，6 T 算力、支持 INT8、FP16，Q4 量产，目标人脸检测、行人识别。
嘉楠耘智：边缘 AI 先锋
2017 年底首发 KPU 边缘计算芯片，主攻自动驾驶、智能家居、隐私本地化 AI，“把数据中心搬到终端”。
场景化展望：2025 年的三张面孔
- 芯片设计公司
深耕 AI、自动驾驶与高算力专用芯片，从“挖矿专家”升级为“算力运营商”。 - 晶圆 + 封测厂商
承接 AI、5G、XR 的新订单，矿机芯片只是产能调度的一块拼图。 - 矿工与投资者
算力挖矿不再是唯一目的，算力金融化、云算力租赁成为新玩法，让“算力证书”流通在全球衍生品市场。
FAQ：你可能最关心的 6 个问题
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问：为什么 20 家厂商集中在 2017–2018 年冒出来？
答：2017 年币价疯长 + 国产工艺成熟，门槛降低。一个芯片把一年内研发、流片、回本、盈利都走完了，资本自然蜂拥而至。 -
问：比特币持续下跌，会不会导致矿机芯片厂商集体倒闭？
答：中小厂会退出，但头部公司早已扩展 AI 与高性能计算业务。算力“军备赛”抽身，AI 战场无缝补位。 -
问：台积电、三星之外，中芯国际有分一杯羹吗？
答：目前 12 nm 以下仍以台积电为主；中芯 14 nm 产能有限，但追赶路径清晰，长期看有望拿到部分 ASIC 订单。 -
问：普通投资者能否通过挖矿分得红利？
答：大型矿场主导的今天，家庭式挖矿成本已高。更现实的路径是关注 矿机芯片 对应上市公司的股价走势和云算力平台。 -
问：ASIC 与 GPU/FPGA 究竟谁更优？
答：特定算法挖矿时代，ASIC 做深做专，功耗最低；一旦算法迭代风险大，GPU/FPGA 更灵活。二者将长期共存。 -
问：未来还会出现新型“爆款单品”吗？
答：隐私计算芯片、AI 训练专用芯片都在排队。历史总是惊人地重复，只是主角换了一批。
