如果只需提交单一文件就能将加密ETF推向市场，会带来多大影响？
一份最新传闻显示，美国证券交易委员会（SEC）正考虑大幅简化加密ETF的上线程序，不仅可能缩短75天的监管窗口期，还将为比特币现货ETF、以太坊ETF及更多山寨币基金的密集申请扫清障碍。
当前流程：两套表格、六个月等待、多次回合
截至目前，任何加密ETF要上线交易，必须完成“双轨审核”：
- 19b-4表格：证券交易所须向SEC提出规则变更，证明ETF不会干扰市场公正、透明。
- S-1注册声明：基金发起方向SEC披露产品结构、费用、托管及风险条款。
监管机构对19b-4的审查通常最耗时——长达6个月以上的书面往返，其间SEC可对流动性、托管安全点、市场操控防范措施提出追加问题，延迟成为常态。
传 SEC 正在探讨的简化方案
据Fox记者Eleanor Terrett透露，SEC内部已开始讨论仅保留S-1注册声明的可能性：
“在新的议程里，一旦基金公司提交了完整S-1，只要在75天内无人反对，发行方即可启动交易。”
—— Eleanor Terrett，2025年6月内部简报截取
对发行方意味着什么？
- 时间缩短：从6个月压缩到2.5个月
- 成本降低：交易所不再需要就19b-4与SEC博弈，法务费用可砍掉近四成
- 审批透明：所有疑问集中于S-1披露，流程更线上化
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为何现在传出来？—— 山寨币ETF扎堆申请
恰逢2025“山寨币ETF年”，莱特币ETF、Dogecoin ETF、Solana ETF、XRP ETF 正轮番冲刺。
彭博ETF分析师Eric Balchunas指出：
“截至2025年10月，至少有7档基于PoS链的ETF进入最终评估期，SEC已无处可退。”
| 即将逼宫的大事
当前节点上，再延长19b-4审查周期，反而可能激化诉讼风险——这是简化程序呼声陡增的关键诱因。
简化举措对投资者的四大利好
- 更多品类：XRP ETF、Solana ETF乃至多元资产指数的快速获批，让散户无需开设复杂交易所账户即可持有散点仓位。
- 费用下调：竞争加剧叠加法务开支减少，此前管理费动辄 1.2%-1.5% 的框架有望下探至 0.8% 区间。
- 托管安全性提高：S-1强化披露同时，助推动美国注册托管机构批量升级保险与合规方案。
- 价格发现更快：传统做市商大举进场，偏差收敛后，现货-期货基差显著收窄。
情景推演：如果莱特币ETF成了“试验田”
案例：假设Canary Funds的莱特币ETF成为首支 纯S-1模式 基金：
- T+0：提交文件
- T+30天：SEC首轮提问聚焦托管结构
- T+50天：Canary补充问答，所有争议全部在S-1披露内完成
- T+75天：Dead-line 0反对 → 直接上线交易
这套节奏，足以把行业初审经验压缩归档，成文模板在下一轮Solana ETF、Dogecoin ETF 申请中复用，复制粘贴式提速。
市场已率先起舞——交易量激增数据
应用链上监控机构Glassnode统计：
- 6月5日至6月20日期间，Solana、XRP现货量价齐升
– SOL日均成交量环比上涨 35.8%
– XRP/USDT永续合约资金费率一度转为年化 +12%
机构普遍押注，下半年将涌现第二梯队加密ETF产品潮。而“只交S-1”的传闻成了最直接的催化剂。
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FAQ：关于简化审批流程，你必须知道的事
Q1：S-1独审模式对现有比特币现货ETF有影响吗？
A1：不会。已获批基金可直接沿用原规则，反而能把更多人力投入到后续以太坊ETF、加密指数ETF的全球路演。
Q2：山寨币ETF会不会因为链上问题再次被卡？
A2：SEC已将托管、监控、合规优先级前置至S-1。只要链上透明性、节点去中心化、交易深度三项指标达标，卡住概率显著降低。
Q3：普通投资者需要额外授权身份验证吗？
A3：通过券商申购ETF无需额外步骤，KYC/AML由发行方与托管机构兜底，流程和美股ETF完全一致。
Q4：简化流程会不会导致市场暴增泡沫？
A4：审批效率提升≠闸门大开。SEC仍会在托管保险、市场价格操控预防机制上立严规。
Q5：明年重点赛道是哪只币？
A5：业内普遍盯紧Solana ETF，因其DeFi生态TVL突破$12 B，基本面改善最亮眼。
下一步：观察75天窗口期倒计时
一旦前两周内有发行人正式以 Single-S1 路径 提交申请，SEC 必须在《联邦公报》公布接收日期并启动 75天不觉察期。对于关注加密ETF赛道的投资者，紧盯 SEC 公告日历就成了最省力的跟踪方法。
简化审批流程若落地，将意味着加密ETF从“黄金十年”的第一阶段——比特币与以太坊的起锚，正式驶入以山寨币为主体、产品百花齐放的新时代。
